El presidente del BCE salva el euro

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

El día que Draghi habló y salvó al euro

Hace cinco años del discurso que cambió de arriba abajo la política del BCE

Parece la prehistoria, pero no, está ahí, sólo cinco años atrás. El 26 de julio del 2020, Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), pronunció en Londres la conferencia más decisiva de su vida y, probablemente, de la corta historia de la eurozona.

Eran días muy difíciles. El Gobierno de Mariano Rajoy acababa de pedir 100.000 millones de euros para rescatar a la banca, la prima de riesgo de los países periféricos –entre ellos, España, con sus 630 puntos básicos– estaba disparada y no había jornada en el que los bancos de inversión no alimentaran la volatilidad del mercado con sesudos análisis sobre las consecuencias de la ruptura del euro. La situación era insostenible y venía agosto, un mes abonado a los sobresaltos.

La situación era insostenible

Mientras Estados Unidos ya había dejado atrás lo peor y recuperaba crecimiento y empleo gracias a la política decididamente expansiva de la Reserva Federal, Europa seguía postrada en su segunda recesión, incapaz de encontrar la fórmula para convencer a los mercados de su propio proyecto. Todas las miradas estaban puestas en el BCE y en Draghi, exgobernador del Banco de Italia y exvicepresidente europeo de Goldman Sachs –el banco que ayudó a Grecia a ocultar su déficit a Europa–, que llevaba apenas ocho meses en el cargo. Y en esas, llegó la conferencia de la City londinense en la que Mario Draghi pasó a la historia. “De acuerdo a nuestro mandato, el BCE está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente”.

La frase supuso un punto de inflexión incuestionable, ya que fue seguida, en los meses siguientes, por hechos concretos que confirmaron totalmente que no se trataba de una bravuconada. Draghi dijo lo que dijo y luego el BCE actuó llevando los tipos de interés al 0%, colocando los tipos de depósito de los bancos en negativo y poniendo en marcha un agresivo programa de compra de bonos soberanos y corporativos que han supuesto la mayor intervención de un banco central en la historia.

“El regulador hará lo necesario para preservar el euro;y será suficiente”, dijo el banquero

Los efectos sobre los mercados fueron casi inmediatos. La prima de riesgo de España empezó a caer y el Tesoro vio cómo, subasta tras subasta, los inversores le pedían menos para financiarse. Si en julio del 2020 le exigían un 7% por la deuda a diez años, sólo dos años y medio después, los bonos ya se subastaban al 1,5%. Toda la curva de tipos de la renta fija europea –pública y privada– se aplanó como una carretera castellana. Pero, mucho más allá del efecto en el mercado de la deuda, lo más importante es que se recuperó la confianza en que el BCE y, con él, Europa, actuarían.

Los inversores, realmente, se lo creyeron, aunque el crecimiento de la economía –del consumo, de la inflación– y el descenso del paro tardaron en coger velocidad. No ocurrió lo mismo con el balance del BCE, que a fuerza de su programa mensual de compra de deuda no ha parado de crecer desde entonces y ya supera los 4,2 billones de euros, un 40% del PIB de la eurozona. Aunque, eso sí, se evitó la catástrofe, la ruptura del euro, el caos que podría haber acontecido si no se hubiera actuado con determinación y contundencia.

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

El crecimiento tardó en coger velocidad

¿El precio? Las críticas al BCE son abundantes, tanto en Alemania y los países más próximos a la ortodoxia, como en múltiples ámbitos económicos, especialmente en el denostado sector financiero. Los bancos han tenido que aprender a vivir en un entorno de tipos cero, con bajo crecimiento y riesgos distintos a los que estaban acostumbrados. Pero la intervención de Draghi resultó efectiva. “Fue tremendamente valiente y arriesgado, no sé si se ha salvado el euro, pero ha conseguido que Europa se haya unido a la recuperación de Estados Unidos”, dice Ramón Forcada, estratega jefe de Bankinter. Según este experto, es probable que hasta dentro de diez años no se reconozca el mérito de Draghi y su audacia “al aplicar una política monetaria totalmente inédita”.

Guillem López Casasnovas, exconsejero del Banco de España en esos años, no es tan benevolente con Draghi. En opinión del profesor de la UPF, su actuación “significó la entrada del BCE en la heterodoxia”, pero también apunta que “dio credibilidad al euro a costa de debilitar la política monetaria tal como se había entendido hasta el momento”. La normalización –la vuelta a una cierta inflación y tipos de interés positivos– es ahora el reto de esta eurozona hiperendeudada. ¿Cómo se logrará? Está por ver. Pero Forcada avisa: “Entraremos en una nueva normalidad en la que lo único seguro es que no vamos a volver a donde estábamos antes”.

No faltan las críticas, sobre todo desde Alemania

Mario Draghi salva el euro en su primer año de mandato

Si bien es cierto que históricamente la expresión “levantar un muro” nos recuerda a lo ocurrido con el Muro de Berlín en el año 1961, en esta ocasión Draghi no busca dividir a Europa sino todo lo contrario. El italiano pretende salvar el euro precisamente volviendo a unir a los países europeos y parece que sus medidas están funcionando.

Hace un año que se convirtió en el máximo mandatario del Banco Central Europeo ocupando el puesto de Jean-Claude Trichet, su predecesor.

Una de las primeras medidas que tomó al asumir su cargo como presidente fue reducir los tipos de interés un cuarto de punto para intentar corregir las subidas que se habían realizado anteriormente.

  • Puede decirse que esa fue la primera piedra que Draghi puso para empezar a crear su muro de contención.

Tras un año de medidas e incluso cuando se había llegado a cuestionar la supervivencia del euro, el italiano ha logrado su objetivo, mantener la estabilidad de la moneda única. Al menos por el momento. El BCE lanzó dos subastas de liquidez a tres años (LTRO) donde prestó 1,10 billones de euros. El tipo de interés dependerá de la evolución del tipo oficial en el tiempo que dure dicho préstamo. En estos momentos se sitúa en el 0,75%.

Nos encontramos ante el presidente más pragmático. Alguien que ha conseguido dirigir el BCE de una manera increíble evitando un serio “credit crunch”. Además, ha flexibilizado algunas normas para facilitarle a los bancos el acceso a las subastas como por ejemplo no exigir un rating mínimo a la deuda emitida por el gobierno.

No hay duda de que este hombre ha conseguido ganarse la credibilidad y confianza de los agentes de mercado. La frase más recordada fue aquella de “Haré todo lo que sea necesario para salvar el euro”. Tras aquello muchos inversores respiraron aliviados. Después, se anunciaba el Outright Monetary Transactions (OMT). Este programa de compra de deuda, a diferencia del anterior, condiciona al país a pedir asistencia financiera a Bruselas y cumplir los objetivos de déficit exigidos a cambio.

  • En palabras de Draghi es un cortafuego efectivo frente a escenarios destructivos. Lógicamente, esto es una garantía para la eurozona.

Poniendo la mirada en los retos a corto plazo, no todo depende de Draghi sino que los líderes políticos de los diecisiete estados miembros también deben hacer lo que esté en su mano para integrar la zona del euro. Cómo se suele decir, solucionar una crisis requiere de tiempo y de ajustes. Así que por el momento, el BCE hace todo lo posible por intentar que las cosas fluyan por el mejor camino. Y quizás un día se consiga cumplir aquello de la unión económica, política y fiscal.

Por el momento el año que viene el BCE iniciará los trámites para ejercer cómo único supervisor europeo, lo que significa que la unión bancaria está cada vez más cerca. Eso sí, sí los gobiernos de los distintos países lo respaldan. Asimismo, los gobiernos deben conseguir que el crecimiento económico se convierta en una realidad.

Por desgracia, países como Italia y España no tienen buenas perspectivas económicas en la actualidad. Sí la recesión continua ninguno de los planes podrá llevarse a cabo.

Por su parte, el italiano solo ha conseguido ganar tiempo pero lamentablemente el BCE no tiene tanto poder como para solucionar una crisis si los países de la zona euro no ponen de su parte y cumplen con sus objetivos. Para concluir, en general las valoraciones hacia Mario Draghi por parte de los economistas son bastante positivas, y esperan que siga haciendo un gran trabajo en un futuro.

Mario Draghi asegura que el BCE hará «lo que sea necesario» para salvar el euro

26/07/2020 13:15 h.

La prima de riesgo española baja de los 600 puntos básicos, tras las palabras del presidente del Banco Central Europeo que abre una puerta a las inyecciones de liquidez al mercado

Las palabras del presidente del Banco Central Europea han caído como un bálsamo sobre los mercados. Mario Draghi ha sido rotundo: «El euro es irreversible y el BCE está preparado para hacer lo que sea necesario para salvar la moneda única».

Pocos minutos después bajaba la presión de las bolsas que subían en Milán y Madrid hasta más de dos puntos, mientras la prima de riesgo española bajaba de los 600 puntos básicos.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha asegurado que la institución está dispuesta a «hacer todo lo posible» para proteger al euro, incluyendo la posibilidad de actuar para contener los elevados costes de financiación de los países.

«Dentro de nuestro mandato, el BCE está listo para hacer todo lo posible para preservar el euro y, creánme, será suficiente», aseguró el presidente del BCE en una conferencia pronunciada en Londres.

«En la medida que la prima de riesgo soberana afecte negativamente el funcionamiento de los canales de transmisión de la política monetaria, forma parte de nuestro mandato», indicó.

Estas palabras han provocado un efecto mágico: La prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto a los alemanes ha bajado de la cota de 600 puntos básicos por primera vez desde el pasado 20 de julio.

La intervención del BCE abre un abanico de posibilidades que irían desde la posibilidad de llevar a cabo inyecciones adicionales de liquidez a largo plazo, reactivar las compras de bonos o conceder ficha bancaria al fondo de rescate, ha permitido estrechar el diferencial entre el bono español y el ‘bund’ a 595,8 puntos básicos, con una rentabilidad del 7,31%, tras haber iniciado la sesión en 613,5 puntos.

En los últimos días, la renovada presión de los mercados sobre la deuda española ha provocado que los intereses exigidos por los inversores en los mercados secundarios llegaran a superar el 7,7%, mientras que el diferencial respecto a la deuda alemana marcaba un récord desde la introducción del euro de 651 puntos.

Los mejores corredores de opciones binarias 2020:
  • Binarium
    Binarium

    1er lugar! El mejor broker de opciones binarias!
    Ideal para principiantes! Entrenamiento gratis! Bonos de registro!

  • FinMax
    FinMax

    Broker honesto!

¿Cuánto puede ganar en opciones binarias?
Deja un comentario

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: