¿Que son los Mercados Over-The-Counter – Los Mercados OTC

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Qué son los mercados organizados y mercados OTC

Saber lo que son los mercados organizados y mercados OTC es importante porque esto puede influir en el nivel de liquidez, volatilidad y riesgo de una posible inversión.

A la hora de invertir en bolsa te vas a encontrar con diferente vocabulario y términos que señalan el tipo de mercado donde realizar las transacciones.

En este post voy a explicar brevemente cuales son las principales diferencias entre estos dos tipos de mercados.

Índice de contenidos

¿Qué son los mercados organizados?

Los mercados organizados son mercados financieros en los cuales existe una entidad que ejerce como agente con un rol de intermediario en el cual se regulan las transacciones.

Por lo tanto, existe una regulación que especifica el tipo de activos subyacentes que se negocian, las fechas de vencimiento y el precio del ejercicio.

Existe en ellos una cámara de compensación que regula las transacciones. Esto hace que, en el momento de vencimiento del contrato, se pueda ejercer la opción de compra o venta de manera segura.

Una de las principales características en estos mercados, es que aseguran una información transparente y mayor seguridad a la hora de invertir.

Dicho esto, no por invertir en un mercado organizado el riesgo de mercado disminuye, una pérdida del valor de nuestro activo nos hará perder dinero igual.

Como ejemplo, la bolsa de Madrid es un mercado organizado.

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¿Qué es un mercado OTC?

Un mercado OTC se refiere a un mercado Over The Counter. Este tipo de mercados son llamados también mercados descentralizados o mercados no organizados.

Estos mercados están descentralizados, así que no tienen un lugar físico donde se negocien los activos. Además, no tienen cámara de compensación, por lo que no hay ningún intermediario que regule la transacción.

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¿Por qué se crean los mercados OTC?

En primer lugar, los mercados extrabursátiles nacieron con diferentes tipos de instrumentos financieros como las opciones financieras.

En ellos se podían negociar opcines de compra y venta en función de diferentes acontecimientos con el fin de reducir el riesgo.

Por ejemplo, cubrir el riesgo de acontecimientos meteorológicos o riesgo de pérdida de alguna mercancía.

Estos acuerdos se pueden llevar a cabo entre dos partes que se ponen de acuerdo sin la necesidad de un intermediario que los conecte, por lo que tienen mucha utilidad en diferentes ámbitos.

Este tipo de contratos OTC permiten una personalización de los contratos mucho mayor. Menos costes de intermediación y la posibilidad de negociar el precio entre las dos partes de manera particular.

Incovenientes de los mercados OTC

Su principal punto negativo, es la falta de liquidez que suelen tener estos mercados, puesto que al negociarse contratos más específicos suele haber menos oportunidades de compra y venta.

Además, al ser un tipo de contrato particular existe el riesgo de contrapartida. Por lo que existe el riesgo de que la otra parte del contrato no cumpla con lo pactado.

Especialmente relevante, es el mercado de divisas (FOREX), uno de los mercados OTC más representativos.

Conclusión

Como resultado, las principales diferencias entre estos mercados son:

  1. La estandarización de los contratos, puesto que aumenta la transparencia de la información.
  2. La existencia de la cámara de compensación, debido a que cubre los riesgos.

Los mercados de derivados (opciones financieras, futuros, CFDs) se negocian tanto en mercados organizados como en mercados OTC.

Resumiendo; desde la aparición de los mercados organizados para estos activos, se ha popularizado su uso debido al aumento de la seguridad en las transacciones.

Finalmente, a pesar de las distancias geográficas, gracias a los mercados organizados, es posible que podemos invertir en cualquier lugar del mundo.

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¿Qué es un mercado OTC y cómo funciona?

¿Te has preguntado qué es un mercado OTC? En el mercado de capitales existen movimientos y operaciones financieras de diversas clases por parte de las empresas, orientadas a establecer relaciones comerciales y emitir valores que les permitan captar financiamiento a corto plazo e invertir en sus proyectos. Algunos de estos valores son de carácter público y negociado en la bolsa de valores. Los valores que se negocian fuera de la bolsa, se conocen como mercado OTC. A continuación explicaremos sobre el mercado OTC y cómo funciona.

Mercado OTC: ¿Qué es?

Las siglas OTC significan “Over the Counter” y hacen referencia al mercado financiero extrabursátil. El mercado OTC es un tipo de mercado no intermediado en el que se negocian valores de una empresa por fuera de la bolsa de valores, lo que quiere decir que son operaciones que las empresas hacen directamente entre sí, sin tener que recurrir a un intermediario como el sistema bancaria o la bolsa de valores.

Los convenios establecidos en el mercado OTC, las empresas negocian instrumentos de renta fija, variables o derivados no ligados a la bolsa de valores. A pesar de que el mercado OTC no está administrado por la bolsa y se lo pudiese considerar más informal, se debe guardar parámetros de legalidad.

Los participantes del mercado OTC suelen ser grandes empresas, bancos, brókers o entidades financieras que establecen una relación de simbiosis que les permite a ambos obtener beneficios y asegurar la liquidez de sus activos, por lo que suelen representar mayor volumen de instrumentos financieros que los ofrecidos a través de la bolsa de valores.

Mercado OTC: ¿Cómo funciona?

El mercado OTC funciona de la siguiente manera, los productos financieros se crean mediante negociaciones entre las partes. Cada empresa que participa en la negociación establece, acepta condiciones y términos que han sido puestos a votación y ajustes en caso de considerarse necesario. Las operaciones OTC son muy frecuentes en mercados para derivados como swaps, futuros, etc., aunque también existen negociaciones en instrumentos de renta fija y variable; por lo que se los conoce como contrato no estandarizados.

Para ilustra cómo se realizan las operaciones en el mercado OTC, utilizaremos un ejemplo:

Una persona que quiere un traje a la medida va a un sastre y este lo confecciona según sus necesidades y medidas exactas. Esto sería como se realizan las negociaciones en el mercado OTC, donde las condiciones puedes ser ajustadas a las necesidades de la empresa. Por otra parte, está quien se dirige a una tienda y compra un traje que le calce bien aunque no haya sido diseñado específicamente para él, pero le acomoda. Está acción se asemeja a lo que ocurre en la bolsa de valores, donde un inversionista va y compra acciones o bonos emitidos por empresas según su conveniencia pero sin que haya sido necesariamente ajustadas a su criterio.

Las negociaciones en el mercado OTC suelen hacerse vía telefónica o por correo electrónico. Por lo general, las órdenes de compra y venta que son negociadas en el mercado OTC se realizan mediante conversaciones telefónicas que son grabadas para mayor seguridad. Si son contratos menores pueden realizarse a través de correo electrónico, el cual también guarda un registro.

En resumen, el mercado OTC es aquel conocido como mercado extrabursátil ya que sus operaciones se dan fuera de la bolsa a través de negociaciones acordadas entre empresas e instituciones financieras en la que se fijan las condiciones directamente entre los participantes, sin mediar en la bolsa. Representa un mercado de gran importancia para las empresas ya que les permite establecer convenios y relaciones de mutuo acuerdo que benefician a ambas partes.

Es un broker donde realizar trading en forex, trading en cfds sobre acciones, índices bursátiles, petróleo y oro. Está autorizado y regulado por la Comisión Australiana de Valores e Inversiones en Australia y por la Comisión del Mercado de Valores de Chipre.

Mercado over the counter (OTC)

Un mercado over the counter (OTC) es un mercado secundario o de negociación que no tiene regulación dónde los inversores acuerdan de forma bilateral sus transacciones a través de acuerdos de netting y de colateral con la contrapartida.

Por tanto, en este mercado no existe supervisión de una cámara de compensación, ya que no existe, sino que este mercado se rige por una acuerdo marco o a través del modelo de contrato para operaciones financieras conocido como ISDA.

En los mercados OTC, aun cuando pueden existir acuerdos de procedimiento, no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas.

Generalmente, en la operativa en mercados OTC, las garantías exigidas en el caso que así se solicite por la contrapartida, que generalmente va a ser un creador de mercado (en la mayoría de los casos es una institución financiera), serán muy inferiores a las de mercado. Es por ello que son muchas las críticas a este modelo de mercado, ya que pueden existir conflictos de interés por parte de los bróker o creadores de mercado, debido a que las comisiones están implícitas en el precio o en el spread, y ello conlleva a que el inversor no sepa lo que está pagando por la operación.

Este tipo de operaciones son muy difíciles de valorar, hay que tener en cuenta que los contratos son realizados a medida por cada operación (Operativa con Forward) o cliente (micro contratos en CFDs).

La Ley Dodd Frank en EEUU está intentando cambiar está desregulación estableciendo que todo contrato en mercado OTC es susceptible de supervisión por parte de las entidades designadas por el regulador. Específicamente hablando, en EEUU hay muchas compañías en el mercado OTC con muy poca liquidez y manipuladas en el precio en la que muchos inversores caen si poder liquidar sus operaciones.

Tipos de productos que se negocian en mercados OTC

El mercado OTC ha tenido un crecimiento exponencial en los últimos 20 años. Además, la concentración de este tipo de productos se encuentra en manos de muy pocos bancos. Por ejemplo, EEUU tiene el 90% del control de este mercado, por otro lado, en Londres ya representa el 70% de las transacciones realizadas

Los productos más negociados en mercados OTC son los siguientes:

  • CFDs (Contract for Differences).
  • Warrants.
  • Turbo Warrants.
  • SwapsyCDS (Credit Default Swaps).
  • Opciones Binarias.
  • Divisas o Forex.
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